التقرير و
السياسات

وضعت LIOR ونفّذت سياسة لإدارة المخاطر تتوافق مع اللوائح المعمول بها على الصناديق التي تديرها. ويراجع مجلس الإدارة أحكام هذه السياسة سنويًا.

1. إدارة المخاطر والامتثال

تقع مسؤولية مراقبة المخاطر على رئيس إدارة المخاطر والامتثال، الذي يتولى مهام مراقب المخاطر ومسؤول الامتثال ومسؤول الإبلاغ عن العمليات المشبوهة المتعلقة بغسل الأموال. وتسانده شركة إدارة الشركة الاستثمارية ذات رأس المال المتغير (SICAV) في لوكسمبورغ، وإدارة العمليات المسندة إلى جهة خارجية، ومستشارون خارجيون. وتستفيد LIOR من منصة خاصة بها لمراقبة المخاطر، تُكمّلها أدوات Bloomberg المتعلقة بالمخاطر.

• على مستوى إدارة المحافظ: يراقب مديرو الصناديق المخاطر قبل تنفيذ العمليات وبعدها باستخدام أدوات LIOR لمتابعة المحافظ.
• على مستوى العمليات الوسيطة والرقابة: تُضاف حدود داخلية إلى القيود الواردة في نشرة الإصدار والمتطلبات التنظيمية، وتُفحص آنيًا، مع التركيز بصورة خاصة على حدود القيمة المعرضة للمخاطر (VaR).
• على مستوى شركة الإدارة: تراقب LEMANIK محافظ LIOR ونموذج المخاطر الخاص بها وتقارنهما بمحافظها ونموذجها، مع إجراء كل طرف رقابته المستقلة.

2. نظام المراقبة الداخلية

تستخدم LIOR أداة خاصة بها لمراقبة المخاطر لمتابعة جميع مراكز المحافظ بصورة شبه آنية، وإدارة المخاطر والقيود، والتحقق من أثر أي قرار استثماري في هيكل المحفظة ومدى امتثاله للقيود المفروضة عليها.

3. وظيفة الرقابة على المخاطر

تعمل وظيفة الرقابة على المخاطر بوصفها مستوى رقابيًا ثانيًا مستقلًا، وتزوّد الإدارة العليا بتقييم مستقل للمخاطر في مختلف الصناديق، وتدعم جهود الحد منها. كما تضع أو تعتمد منهجيات ونماذج قياس مخاطر الاستثمار، وتحدد معايير التقييم، وتشرف على عمليات التقييم.

4. الحدود الرئيسية للمخاطر

بصفته صندوقًا يستهدف تحقيق عائد مطلق، يلتزم LIOR GP, Alpha Fund بقيد تنظيمي منصوص عليه في نشرة إصداره السارية: قيمة معرّضة للمخاطر (VaR) محسوبة مسبقًا بنسبة ثقة تبلغ 99% وعلى أفق زمني مدته شهر، بحد قدره 10%.

5. تصعيد المخاطر واختبارات الضغط والسيولة

بدلًا من إدارة المراكز باستخدام أوامر وقف الخسارة، يدير الفريق المخاطر على مستوى القيمة المعرّضة للمخاطر للمحفظة والاستراتيجيات وفق مستويات تدخل داخلية محددة مسبقًا. وفي معظم الحالات، تبقى القيمة المعرّضة للمخاطر للمحفظة دون 70% من حدها التنظيمي. وتُجرى اختبارات ضغط تستند إلى مخاطر السوق والصدمات التاريخية باستخدام أداة مراقبة المخاطر لدى فريق إدارة الاستثمار. وتركز المحافظ على أدوات تتمتع بسيولة عالية، بما في ذلك خلال ظروف السوق المضطربة، للحد من أثر طلبات الاسترداد الكبيرة.

1. الغرض

تتولى LIOR GP مسؤولية التحوط لفئات الحصص. وتحدد سياسة التحوط الإجراءات المتبعة لحساب التحوط وتنفيذه.

2. المبادئ الرئيسية

• يُنفَّذ التحوط عادةً من خلال مبادلة عملات أجنبية.
• يحل أجل الجزء الآجل من مبادلة العملات الأجنبية في آخر يوم عمل من الشهر، على ألا تتجاوز مدته شهرًا واحدًا. وتتطلب الآجال الأطول موافقة صريحة من مدير الاستثمار.
• يعوّض الجزء الفوري التدفقات النقدية بعملة غير العملة المرجعية الناتجة عن عمليات الاكتتاب والاسترداد.

3. الضوابط اليومية

يؤكد الفحص اليومي لنسبة التحوط المحسوبة بقاء فئة الحصص والصندوق الفرعي ضمن نطاق التحوط البالغ 95% إلى 105%. وإذا خرجت النسبة عن هذا النطاق، يُجرى تعديل للتحوط من خلال تنفيذ عملية صرف آجل لإعادتها إلى نحو 100%.

وضعت LIOR GLOBAL PARTNERS ونفّذت سياسة للمكافآت تتوافق مع اللوائح المعمول بها. وتخضع هذه السياسة لمراجعة منتظمة وتُحدَّث عند الحاجة لضمان الامتثال للالتزامات القانونية والتنظيمية السارية.

تلتزم LIOR بمواءمة مصالح عملائها وموظفيها وأعضاء مجلس إدارتها بهدف تحقيق الأداء ضمن إطار صارم لإدارة المخاطر. وتتجنب ترتيبات المكافآت التي قد تؤدي إلى مخاطر مفرطة، وتحتفظ بالقدرة على خفض المكافآت بدرجة كبيرة إذا تكبّدت خسائر كبيرة خلال سنة مالية.

• تأخذ في الاعتبار النتائج المالية للسنة بأكملها ومدى تحقيق الأهداف الاستراتيجية والتشغيلية.
• تعزز الإدارة السليمة والفعّالة لمخاطر صناديق الاستثمار الجماعي في الأوراق المالية القابلة للتحويل (UCITS) التي تديرها، وتتوافق معها.
• لا تشجع على تحمّل مخاطر تتعارض مع مستويات مخاطر صناديق UCITS أو القواعد التي تحكمها.
• لا تُضعف قدرة LIOR على التصرف بما يحقق أفضل مصالح الصناديق ومستثمريها.

لجنة المكافآت والموظفون المشمولون بالسياسة

أنشأ مجلس الإدارة لجنة للمكافآت للإشراف على ترتيبات المكافآت وإصدار أحكام مدروسة بشأن سياسات المكافآت المطبقة على الموظفين المشمولين بالسياسة، بما يتوافق مع توجيه UCITS وإرشادات الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA). وتُراجع سنويًا قائمة هؤلاء الموظفين، بمن فيهم أعضاء الإدارة العليا والأشخاص الذين يتخذون قرارات تنطوي على مخاطر والعاملون في وظائف الرقابة.

مبادئ المكافآت

تتألف المكافآت من جزء ثابت يوفر راتبًا أساسيًا تنافسيًا يتناسب مع المسؤوليات وسوق العمل المعني، وجزء متغير مرتبط بنتائج أعمال الشركة والأداء الفردي. ويُؤجَّل صرف جزء من المكافآت المتغيرة للموظفين المشمولين بالسياسة على مدى ثلاث سنوات، وفقًا لما يقتضيه توجيه UCITS.

يجب على الموظفين عدم استخدام استراتيجيات تحوط شخصية قد تُضعف مواءمة مكافآتهم مع المخاطر.

وضعت LIOR GLOBAL PARTNERS ونفّذت سياسة لإدارة تضارب المصالح تتوافق مع اللوائح المعمول بها، وتخضع هذه السياسة لمراجعة منتظمة.

1. مقدمة

LIOR شركة لإدارة الأصول تقدم لعملائها مختلف أنواع التوظيفات والخدمات الاستثمارية. ولذلك، وكما هو الحال لدى أي مجموعة للخدمات المالية، قد ينشأ لديها تضارب في المصالح عند النظر في مسائل التواصل مع الشركات والتصويت. وتُعد حماية مصالح العملاء أولوية أساسية. وتوضح هذه السياسة كيف تحدد LIOR الظروف التي قد تؤدي إلى تضارب المصالح، وكيف تحافظ على آليات مناسبة لإدارته بإنصاف.

2. الحالات المحددة

• تقدم LIOR خدمة لأحد العملاء وقد تكون لها مصلحة جوهرية أو علاقة أو ترتيب يتعلق بالمعاملة أو المنتج أو الخدمة.
• تعمل LIOR لحساب عميل، ولحساب عميل آخر تتعارض مصالحه معه تعارضًا جوهريًا.
• قد ينشأ تضارب يتعلق بالتصويت بالوكالة والتواصل مع الشركات لحساب عملاء مختلفين.
• قد ينشأ تضارب يتعلق بالتعاملات لحساب LIOR الخاص، بما في ذلك عضوية الموظفين في مجالس الإدارة وتعاملاتهم لحساباتهم الشخصية.

3. إدارة تضارب المصالح

تسعى LIOR إلى تجنب تضارب المصالح. وعندما يتعذر تجنبه، تطبق سياسات وإجراءات تهدف إلى تحديده وإدارته ومراقبته، والإفصاح عنه عند الاقتضاء، لمنع تأثيره سلبًا في مصالح الصناديق ومستثمريها.

• تخضع السياسات والإجراءات لعمليات المراقبة والمراجعة المعتادة.
• يُفصل بين المهام في أنشطة الأعمال التي تُدار بصورة مستقلة أو بين كبار الموظفين المعنيين.
• قواعد تجاوز حواجز المعلومات: عندما تصبح LIOR مطّلعة على معلومات داخلية، يُحظر التداول وإصدار التوصيات بشأن الجهة المصدرة المعنية، وتُدرج هذه الجهة في قائمة الحظر.
• التصويت بالوكالة: عند تحديد تضارب جوهري، يتخذ طرف ثالث مستقل القرار، أو يوافق العميل عليه، أو تختار LIOR الامتناع عن التصويت.
• تُنظّم قواعد خاصة الأجور والهدايا والحوافز والتعاملات للحسابات الشخصية والأنشطة التجارية الخارجية.
• تمتنع LIOR عن التصرف عندما يتعذر إدارة التضارب بوسيلة أخرى، وتفصح عنه عندما لا تكفي التدابير المتخذة لحماية مصالح العملاء.

اعتمدت LIOR GLOBAL PARTNERS سياسة لأفضل تنفيذ بهدف اتخاذ جميع التدابير المعقولة لضمان تحقيق أفضل نتيجة ممكنة للصناديق التي تديرها عند تنفيذ الأوامر.

لتحديد ما يشكّل أفضل تنفيذ، تراعي LIOR مجموعة من العوامل، منها السعر والسيولة والسرعة والتكلفة، وفقًا للأهمية النسبية لكل منها بحسب نوع الأمر أو الأداة المالية. وتُنفَّذ المعاملات بصورة رئيسية من خلال وسطاء يُختارون وتُراقَب أعمالهم استنادًا إلى معايير سياسة أفضل تنفيذ.

من خلال الاستعانة بـ AMUNDI INTERMEDIATION، تعتمد LIOR على سياسة أفضل تنفيذ الخاصة بأموندي، والمتاحة في قسم المعلومات التنظيمية على موقع Amundi Intermediation.

وضعت LIOR GLOBAL PARTNERS ونفّذت سياسة لمعالجة الشكاوى تتوافق مع اللوائح المعمول بها، وتخضع هذه السياسة لمراجعة منتظمة.

1. ما الشكوى؟

الشكوى هي تعبير عن عدم الرضا يُوجَّه إلى LIOR بشأن الخدمات المقدمة أو بشأن عملية معالجة الشكاوى نفسها، ويتوقع مقدّمها الحصول على رد أو حل.

2. كيفية تقديم شكوى

يجب تقديم الشكوى رسميًا كتابةً إلى مسؤول معالجة الشكاوى، السيد Raphaël Remond، عبر البريد الإلكتروني contact@lior-gp.com أو بالبريد العادي إلى LIOR GLOBAL PARTNERS, 3-5 Avenue des Citronniers, Le Prince de Galles, 98000 Monaco.

• اسمك ومنصبك وبيانات الاتصال بك.
• طبيعة علاقتك بـ LIOR واسم الشخص الذي تتواصل معه داخل الشركة.
• ملخص مكتوب للشكوى، يتضمن تاريخ وقوع التصرف الذي أدى إليها.
• نسخ من أي مستندات تدعم الشكوى.

3. إجراءات معالجة الشكاوى

يُرسل إقرار كتابي باستلام الشكوى خلال خمسة أيام عمل من تاريخ استلامها، ويتضمن اسم الشخص المسؤول عن معالجتها وبيانات الاتصال به. وتحقق LIOR في الشكوى وتقدم تفسيرًا كتابيًا للنتيجة في موعد لا يتجاوز شهرًا من تاريخ استلامها. وإذا تعذّر تقديم الرد خلال تلك المدة، يُبلَّغ مقدّم الشكوى بسبب التأخير والتاريخ المتوقع لاستكمال المعالجة.

إذا لم تسفر معالجة الشكوى عن رد مُرضٍ، يجوز لمقدّمها التواصل مع لجنة مراقبة الأنشطة المالية (Commission de Contrôle des Activités Financières، واختصارًا CCAF) لتسوية النزاع خارج المحكمة، خلال سنة من تاريخ تقديم الشكوى إلى LIOR.