Rapports &
Politiques

LIOR a conçu et mis en œuvre une politique de gestion des risques conforme à la réglementation applicable aux fonds qu’elle gère. Les dispositions de cette politique sont revues chaque année par le conseil d’administration.

1. Département Risques et Conformité

Le suivi des risques relève de la responsabilité du Responsable des risques et de la conformité, qui exerce les fonctions de contrôleur des risques, de responsable de la conformité et de responsable de la déclaration des opérations suspectes en matière de blanchiment de capitaux. Il est assisté par la Société de gestion de la SICAV au Luxembourg, le département des opérations externalisé et des conseillers externes. LIOR dispose d’une plateforme propriétaire de suivi des risques, complétée par les fonctionnalités de gestion des risques de Bloomberg.

• Au niveau de la gestion de portefeuille : les gérants suivent les risques avant et après les opérations au moyen des outils de suivi des portefeuilles de LIOR.
• Au niveau du middle-office et des contrôles : des limites internes s’ajoutent aux contraintes du prospectus et aux exigences réglementaires. Elles sont vérifiées en temps réel, avec une attention particulière portée au budget de valeur à risque (VaR).
• Au niveau de la Société de gestion : LEMANIK compare les portefeuilles et le modèle de risque de LIOR aux siens, chaque partie effectuant des contrôles indépendants.

2. Système de suivi interne

LIOR utilise un outil propriétaire de suivi des risques pour suivre l’ensemble des positions des portefeuilles en quasi-temps réel, gérer les risques et les limites, et vérifier l’incidence de chaque décision d’investissement sur la structure du portefeuille ainsi que sa conformité aux restrictions d’investissement.

3. Fonction de contrôle des risques

La fonction de contrôle des risques constitue un deuxième niveau de contrôle indépendant. Elle fournit à la direction générale une vision indépendante des risques de l’ensemble des fonds et appuie les mesures d’atténuation des risques. Elle définit ou valide les méthodes et modèles de mesure des risques d’investissement, établit les normes de valorisation et supervise les processus de valorisation.

4. Principales limites de risque

En tant que fonds à rendement absolu, LIOR GP, Alpha Fund respecte une limite réglementaire définie dans son prospectus en vigueur : une valeur à risque (VaR) ex ante de 10 %, calculée à 99 % sur un horizon d’un mois.

5. Remontée des risques, tests de résistance et liquidité

Plutôt que de gérer les positions au moyen d’ordres stop-loss, l’équipe gère le risque au niveau de la VaR du portefeuille et des stratégies, selon des seuils d’intervention internes prédéfinis. Dans la plupart des cas, la VaR du portefeuille reste inférieure à 70 % de sa limite réglementaire. Des tests de résistance fondés sur les risques de marché et les chocs historiques sont réalisés à l’aide de l’outil de suivi des risques du front-office. Les portefeuilles privilégient des instruments très liquides, y compris en période de tensions sur les marchés, afin de limiter l’incidence des rachats importants.

1. Objet

LIOR GP est chargée de la couverture des classes de parts. La Politique de couverture définit la procédure suivie pour le calcul et l’exécution de cette couverture.

2. Principes clés

• La couverture est généralement réalisée au moyen d’un swap de change.
• La composante à terme du swap de change arrive à échéance le dernier jour ouvrable du mois, dans la limite d’un mois. Toute échéance plus longue nécessite l’accord exprès du Gestionnaire d’investissement.
• La composante au comptant compense les flux de trésorerie dans une devise autre que la devise de référence, générés par les souscriptions et les rachats.

3. Contrôles quotidiens

Un contrôle quotidien du ratio de couverture calculé permet de confirmer que la classe de parts et le Compartiment restent dans la fourchette de couverture de 95 % à 105 %. Si le ratio sort de cette fourchette, un ajustement est effectué au moyen d’une opération de change à terme afin de le ramener à environ 100 %.

LIOR GLOBAL PARTNERS a conçu et mis en œuvre une politique de rémunération conforme à la réglementation applicable. Cette politique fait l’objet d’un examen régulier et est mise à jour si nécessaire afin de garantir le respect des obligations légales et réglementaires applicables.

LIOR s’engage à aligner les intérêts de ses clients, de ses salariés et de ses administrateurs afin de produire des performances dans un cadre strict de gestion des risques. Elle évite les dispositifs de rémunération susceptibles d’engendrer des risques excessifs et conserve la possibilité de réduire sensiblement les primes si des pertes importantes sont enregistrées au cours d’un exercice.

• Elle prend en compte les résultats financiers de l’ensemble de l’exercice ainsi que la réalisation des objectifs stratégiques et opérationnels.
• Elle favorise une gestion saine et efficace des risques des fonds OPCVM qu’elle gère et est compatible avec celle-ci.
• Elle n’encourage pas une prise de risque incompatible avec les profils de risque ou les règles régissant les fonds OPCVM.
• Elle ne compromet pas la capacité de LIOR à agir au mieux des intérêts des fonds et de leurs investisseurs.

Comité de rémunération et personnel identifié

Le Conseil d’administration a créé un Comité de rémunération chargé de superviser les dispositifs de rémunération et d’exercer un jugement éclairé sur les politiques applicables au personnel identifié, conformément à la directive OPCVM et aux orientations de l’ESMA. La liste du personnel identifié, qui comprend notamment les dirigeants, les personnes prenant des risques et les personnes exerçant des fonctions de contrôle, est revue chaque année.

Principes de rémunération

La rémunération comprend une part fixe, constituée d’un salaire de base compétitif adapté aux responsabilités et au marché du travail concerné, ainsi qu’une part variable liée aux résultats de l’entreprise et à la performance individuelle. Pour le personnel identifié, une partie de la rémunération variable est différée sur trois ans, conformément à la directive OPCVM.

Les salariés ne doivent pas recourir à des stratégies de couverture personnelles susceptibles de compromettre l’alignement de leur rémunération sur les risques.

LIOR GLOBAL PARTNERS a conçu et mis en œuvre une politique de gestion des conflits d’intérêts conforme à la réglementation applicable. Cette politique fait l’objet d’un examen régulier.

1. Introduction

LIOR est une société de gestion d’actifs qui propose à ses clients différents types de placements et de services d’investissement. Comme tout groupe de services financiers, elle peut donc être confrontée à des conflits d’intérêts dans le cadre du dialogue avec les sociétés et de l’exercice des droits de vote. La protection des intérêts des clients est une priorité. La présente politique décrit la manière dont LIOR identifie les situations susceptibles de créer des conflits et maintient des dispositifs appropriés pour les gérer équitablement.

2. Situations identifiées

• LIOR fournit un service à un client et peut avoir un intérêt important, une relation ou un accord lié à la transaction, au produit ou au service concerné.
• LIOR agit pour un client ainsi que pour un autre client dont les intérêts sont sensiblement opposés.
• Des conflits peuvent survenir lors de l’exercice des droits de vote par procuration et du dialogue mené pour le compte de différents clients.
• Des conflits peuvent concerner les opérations pour compte propre, notamment les mandats d’administrateur exercés par des salariés et leurs opérations personnelles sur instruments financiers.

3. Gestion des conflits

LIOR cherche à éviter les conflits d’intérêts. Lorsqu’ils ne peuvent être évités, elle applique des politiques et procédures visant à les identifier, les gérer, les surveiller et, le cas échéant, les divulguer, afin d’éviter qu’ils ne portent atteinte aux intérêts des fonds et de leurs investisseurs.

• Les politiques et procédures sont soumises aux processus habituels de surveillance et de révision.
• Les fonctions sont séparées entre les activités gérées distinctement ou entre les membres de la direction concernés.
• Règles relatives au franchissement des barrières d’information : lorsque LIOR détient une information privilégiée, les transactions et recommandations concernant l’émetteur visé sont interdites, et celui-ci est inscrit sur une liste d’interdiction.
• Vote par procuration : lorsqu’un conflit important est identifié, un tiers indépendant prend la décision, le client donne son accord ou LIOR choisit de ne pas voter.
• Des règles encadrent la rémunération, les cadeaux et avantages, les opérations personnelles sur instruments financiers et les activités professionnelles externes.
• LIOR refuse d’agir lorsque le conflit ne peut être géré autrement et le divulgue lorsque les mesures prises ne protègent pas suffisamment les intérêts des clients.

LIOR GLOBAL PARTNERS a adopté une politique de meilleure exécution afin de mettre en œuvre toutes les mesures raisonnables permettant d’obtenir le meilleur résultat possible pour les fonds qu’elle gère lors de l’exécution des ordres.

Pour déterminer ce qui constitue la meilleure exécution, LIOR prend en compte plusieurs facteurs, notamment le prix, la liquidité, la rapidité et le coût, selon leur importance relative pour les différents types d’ordres ou d’instruments financiers. Les transactions sont principalement exécutées par l’intermédiaire de courtiers sélectionnés et suivis selon les critères définis dans la politique de meilleure exécution.

Dans le cadre de son recours à AMUNDI INTERMEDIATION, LIOR s’appuie sur la politique de meilleure exécution d’Amundi, disponible dans la rubrique « Informations réglementaires » du site d’Amundi Intermediation.

LIOR GLOBAL PARTNERS a conçu et mis en œuvre une politique de traitement des réclamations conforme à la réglementation applicable. Cette politique fait l’objet d’un examen régulier.

1. Qu’est-ce qu’une réclamation ?

Une réclamation est l’expression d’une insatisfaction adressée à LIOR concernant les services fournis ou le processus de traitement des réclamations lui-même, pour laquelle le réclamant attend une réponse ou une solution.

2. Comment déposer une réclamation

Toute réclamation doit être adressée officiellement par écrit au Responsable du traitement des réclamations, M. Raphaël Remond, par courriel à contact@lior-gp.com ou par courrier à LIOR GLOBAL PARTNERS, 3-5 Avenue des Citronniers, Le Prince de Galles, 98000 Monaco.

• Votre nom, votre fonction et vos coordonnées.
• La nature de votre relation avec LIOR et le nom de votre interlocuteur au sein de LIOR.
• Un résumé écrit de la réclamation, précisant notamment la date à laquelle les faits qui en sont à l’origine se sont produits.
• Des copies de tout document à l’appui de la réclamation.

3. Procédure de traitement des réclamations

Un accusé de réception écrit est envoyé dans les cinq jours ouvrables suivant la réception de la réclamation. Il indique le nom et les coordonnées de la personne chargée du dossier. LIOR examine la réclamation et communique par écrit les conclusions de son examen au plus tard un mois après sa réception. Si une réponse ne peut être fournie dans ce délai, le réclamant est informé du motif du retard et de la date prévue de clôture du dossier.

Si le traitement de la réclamation n’aboutit pas à une réponse satisfaisante, le réclamant peut saisir la Commission de Contrôle des Activités Financières (CCAF) en vue d’un règlement extrajudiciaire, dans un délai d’un an à compter du dépôt de sa réclamation auprès de LIOR.